MoneyDJ自主理財系統體驗( 風險評估篇)

MoneyDJ自主理財系統目前處於測試階段,本文會實際體驗系統的各項操作。

功能介紹

MoneyDJ認為機器人理專是近年來非常熱門的服務,因著Fintech的趨勢,MoneyDJ也在思考能否提供用戶更美好的使用經驗,提供用戶在投資理財上,更好的服務。

根據其過往的問券調查裡,MoneyDJ發現有近六成的會員都習於線上下單,大專以上學歷的會員佔超過九成,因此MoneyDJ決定提供一個「自主理財」的新服務。

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先鋒集團投資致勝守則(4)紀律

投資致勝守則第四條─紀律(Discipline)

紀律的含意是,維持原來的信念,並長期投資。

投資這件事可能會引起我們強烈的情緒反應,例如:擔憂、焦慮、煩躁、失去耐心等等,特別是在報酬率不佳的情況,這樣的情緒可能更強烈。

獲利的喜悅被虧損的難受心情所取代,甚至影響投資人更深。

Vanguard最後一條守則是紀律,透過有紀律的投資方式,可以降低我們的衝動,並保持我們長期投資的目標。

有紀律的投資有幾點優勢:

  • 有紀律地定期將你的資產在平衡可以管理投資組合的風險
  • 很少有人能夠一直成功地預測市場。
  • 追逐那些戰勝市場的人通常都導致很悲慘的結果。
  • 告訴你一個強而有力的投資工具:持續投入資金,一點一點地朝著財務目標邁進,你將會有意外驚喜。

透過再平衡保持紀律

儘管資產配置是達成財務目標的基礎之一,但也只有在我們遵守原有的配置、忠於資產配置的精神,才能在變幻多端的市場上達成我們的財務目標。

如果市場劇烈地變化,導致股債比偏離太多,透過定期再平衡能讓我們回歸原本的配置。

Jaconetti, Kinniry,Zilbering等人於2015的研究結論發現:

多數廣泛分散的投資組合,建議每年、或是每半年檢視你的資產配置,如果偏離超過5%時便進行再平衡。

對於原有的配置保持紀律,能確保避免因為波動過大,而導致資產配置不平衡的結果。

下圖顯示,完全不再平衡以及每半年再平衡兩者的差異。

從圖中可以發現如果完全不再平衡,股債比的變化會隨著市場價值的變動有劇烈的波動,而透過每半年再平衡,就可以大幅降低股債比的變化,維持投資組合的紀律。

如果沒有再平衡,可能會讓投資組合暴露在更多的風險下,彰顯了紀律的重要性。

舉例來說,以股債比60%:40%的投資組合,如果完全不再平衡,股債比4年後居然變成了75%:25%,而這樣的配置已經偏離了原有的配置許多,也會讓投資組合在熊市中暴露更多的風險。

如果遭遇熊市,讓投資人進行再平衡是違反常理的,因為人們都會有個念頭:想等再跌多一點、便宜一點再買,或許再等個一兩天機會更好。

在熊市時,股票遭巨額虧損,債券表現相對較好,如果要再平衡,我們就必須賣出債券,買進那些持續下跌的股票,以維持原有的股債比。

如果沒有再平衡,增加持股的部位使得股債比回復預設的比例,我們可能會錯失一些獲利的機會。

而且,現在往回看,那些下跌的過程都是買進的最佳時機。

維持資產配置的紀律

別試著擇時進出,維持原有的資產配置即可。

Vanguard的研究員Stockton與Shtekhman等人在2010的研究指出:

雖然擇時進出的確可以獲得更好的報酬,但平均來講,很少有人能夠持續超越市場基準報酬。

而且也不是只有Vanguard一個發現這事實。對於擁有許多資源的法人、投信,倚靠著專業軟體、專業知識,想要持續勝過市場都很難了,那麼自以為什麼都有的散戶會怎麼樣呢?

也別一直追逐著去年表現最好的市場,過去的績效不太表歷史,做好資產配置,即使不預測也可以取得表現最好的市場。

有紀律地持續提高儲蓄率

依據Bruno and Zilbering等人2011年的研究:

增加儲蓄率對於我們的資產累積有很大的影響。

為了達到我們的財務目標,我們必須倚賴原始投入的資金、持續的再投入、資產配置於各個持續增長的市場。

市場未來的報酬是不可預期的,也難以控制,我們要避免想掌握那些不可控的因素,反而必須專心在自身所能掌握的東西上。

我們能掌握什麼?

資產配置、投入的金額、花費的金額、以及未來提領的金額等等這些是我們能掌握的。

如果想存到1,500萬台幣,不同的儲蓄程度對達成目標有什麼影響呢?

假設所有的金額都同步考量通貨膨脹下,如果一開始都存30萬台幣,每年都持續投入15萬台幣。

如果持續投入的金額都沒增加,也就是說每年都只持續投入15萬台幣,儲蓄的金額不增加,那麼通往財務目標就是完全依賴市場的平均報酬。

但假如在自己可掌控的範圍內,增加儲蓄,例如每年都多存5%的錢,例如第2年多存5%(7500元),變成存15萬7500元;第三年變成存16萬5375,如此一來會發現達到目標的時間大幅的減少。

雖然說無法每年都增長,而且越後面增長可能會越難,但至少說明了增加儲蓄是有幫助的。

有時候我們會一昧的追求更多的報酬率,其實換個想法,努力地追求收入的增加也是加速達標的方法。

結論

投資這件事真的會影響我們的情緒,即使是精明老練的投資人也應該要採取長期投資的觀點、保持有紀律的投資來保護自己。

如果我們隨著市場的噪音一直變化自己的投資策略,那麼可能會產生很多不必要的成本。

另外要時時提醒自己盡量避免一些會減緩我們達到目標的行為:

  1. 不願意、不敢、無法再平衡
  2. 無法抵抗「擇時進出(market-timing)」的誘惑
  3. 想要追逐報酬最好的市場

對於達成財務目標,持續的儲蓄比市場報酬更可靠。

市場報酬無法預測,但我們一定可以知道自己可以存多少。

規律的再投資,持續為投資組合注入新的活水,並隨著時間越存越多,這些都能讓我們在未來某個時間點發現驚喜,長期下來也會有意想不到的結果!