如何面對變化萬千的市場長期投資？

把多數的東西都當作是過眼雲煙就好了。

班傑明‧葛拉漢（Benjamin Graham）在告誡投資人該如何面對變化萬千的市場：

把一切都當作過往雲煙，不要在意「價格」的起起伏伏，請盡量忘記、忽略市場上短期價格的變動。

大師說的是這樣，但是很多人根本做不到，包括我自己。

多頭市場中，不要沉迷在一片歡樂的市場氣氛中，讓自己感染了一般大眾狂熱的心情、過度的自信、以及對於獲利的貪婪。

約翰‧柏格（John Bogle）說，班傑明‧葛拉漢其實可以更進一步，告誡大家該如何面對空頭的市場。

空頭市場中，不要輕易陷入空頭市場的憂傷氣氛當中，在這種時候，大家都非常悲觀、對未來缺乏信心、並充滿恐懼。

多頭市場中，股市上漲時，大家都覺得自己變富有了；

空頭市場中，股市一下跌，大家就覺得自己變窮了。

但事實上，構成整個市場的公司，其基本價值之總和根本沒有變化。

如果我們在這悲觀的時候減少持股，不懂得辨別真正的價值，將錯失很多東西，喪失很多機會。

如果我們不能夠忘掉市場的狂熱與恐懼，忽略波動起伏的市場，那麼就不應該把很大一部分的資產投入到金融市場當中。

如果資產的起伏超過自己所能承受的程度，就必須減少參與市場的部位，立刻減低到自己能夠睡得安穩的比例。

認清自己，千萬不要誤判自己的承受能力。

如果想要獲得成功，一部分得靠我們的個性、運氣以及勇氣，另一部分是靠面臨上述情況時，我們的正確反應。

正確的反應該是：

當在市場狂熱、高峰時，能平心靜氣、氣定神閒的面對資產的增值，並未雨綢繆。

當市場陷入無比的絕望當中時，能承受資產跌落谷底時的痛苦，辨認資產與企業中內涵的價值，勇於買進。

許多人，常常關注在價格的變化，過於在意這些資訊，我想可能都是多餘的舉動。

什麼是過度在意？

上班的時候把報價資訊放在桌邊，時時刻刻看著數字跳動，每天晚上看一下損益，我認為這是過度在意的徵兆。

先試著每個周看一次，再變成每個月看一次，試試看，你會發現時間會多出很多。

提醒自己，能否買進更多的資產？

用現金購買資產，透過資產參與市場，讓市場為自己工作。

提醒自己，被動投資者怎麼獲得超額報酬？

就是在市場一片絕望之際，勇於再平衡，繼續再投入，勇於買進遭賤價賣出的資產。

面對變化萬千的市場，不要預測未來的走勢，努力提升生產力，只要經濟持續進步，自然能享受資本主義的果實。