《Winning the Loser’s Game》如何請巴菲特等級的經理人來操盤?

《Winning the Loser’s Game》(中譯為投資終極戰、擺脫永遠的輸家)第四章講市場以及價值的區別,市場以及價值就像是天氣以及氣候對於時間的界定,天氣強調的是短期的變化,而氣候則是指一個地方長時期的天氣現象平均統計值。

如果投資人將注意力放在市場的波動上,只會看到隨機起伏的價格變動,如果將注意力放在企業每天製造、生產、提供服務的過程,看到的便是長期價值的產生。

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《Winning the Loser’s Game》擊敗市場的可能性

《Winning the Loser’s Game》(中譯為投資終極戰、擺脫永遠的輸家)第三章談的是擊敗市場(Beating the market),主動投資能擊敗市場的方式就是發現並利用其他主動投資人所犯下的錯誤。細分來講,主動投資人可以利用下面四種策略,分別是:

  1. 擇時進出,挑對時間進行低買高賣(Market timing);
  2. 從一群股票中挑出特定股票(electing specific stocks or groups of stocks);
  3. 適時調整投資組合或是投資策略(Making timely changes in portfolio structure or strategy);
  4. 開發並執行更好的投資策略(Developing and implementing a superior, long-term investment concept or philosophy);

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《夠了》導讀(1)你的費用,他的薪水

關於本書

《夠了》的作者是約翰‧柏格(John Bogle),柏格是美國共同基金公司先鋒集團(或稱領航投資,The Vanguard Group)創辦者,也是世界上第一檔指數型基金 ──Vanguard 500 Index Fund的發行人。

《夠了》書名來自於作家寇特‧馮內果(Kurt Vonnegut)對說約瑟夫‧海勒(Joseph Heller)說富翁一天賺取的財富遠多於他的版稅,但海勒只回了:

這話沒錯,但我擁有他永遠無法擁有的東西─夠了(Enough)。

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指數化投資的真相(3)指數化投資的優勢

研究指出,資產配置是投資者能做出的重要決策之一(Ibbotson,2010;Donaldson, et al.2017),而在分散投資組合中,股票、債券、現金這三樣資產解釋了大部分報酬的變化範圍,對於投資人來說,適當的資產配置能讓投資者預期合理的報酬以及風險,也是有紀律地建構投資組合的過程。

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《一本書學識投資》導讀(1)別再找針了,買下代表市場的整堆乾草吧!

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關於本書

本書作者是指數型基金之父約翰‧柏格(John Bogle),本書原文書名為《The Little Book of Common Sense Investing:The only way to guarantee your fair share of stock market returns》,這本書也是股神巴菲特再2015年致股東的信中推薦此書為人生必讀的兩本書之一,簡單易懂、輕薄短小的書籍蘊含著深刻的投資哲理,十分適合反覆閱讀。

本書第一章用Gotrocks家族的投資歷程說明,對於整體投資人來說,動作越多投資回報越少,這也是指數化投資的核心:

藉由買進股票獲得企業帶來的長遠回報,同時將付出的成本盡量減少獲得最高的稅後報酬。

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指數型基金是眼下最好的投資策略之一

本文為《巴菲特的投資原則》這本書的心得筆記,巴菲特談到指數型基金並認為指數型基金是眼下最好的投資策略之一,值得一般投資人採用。

巴菲特預期從非常長期來看(20–30年),股市的年化報酬率大約5–7%。

現在投資人只要利用低費用的指數型基金就能投資整個股市,享受複利的效果。

「什麼都不做」的投資方式,長期持有整個市場中的股票,是眼下最好的投資策略之一。

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投資就是什麼也不做,站著就好

《The Little Book of Common Sense Investing》這本書中譯版《一本書學識投資》、《買對基金賺大錢》,本次閱讀的為英文版,文字簡潔、篇幅較短,適合生活忙碌之人閱讀。

第一章談頻繁買賣所產生的成本將減低投資人的報酬,比如交易手續費、經理人費用、諮詢費、顧問費等等。

靜靜地站在市場上一動也不動,就能夠將100%可支配的配息再投資,如果買賣越頻繁,投資的效益就越低。

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