《Winning the Loser’s Game》擊敗市場的可能性

《Winning the Loser’s Game》(中譯為投資終極戰、擺脫永遠的輸家)第三章談的是擊敗市場(Beating the market),主動投資能擊敗市場的方式就是發現並利用其他主動投資人所犯下的錯誤。細分來講,主動投資人可以利用下面四種策略,分別是:

  1. 擇時進出,挑對時間進行低買高賣(Market timing);
  2. 從一群股票中挑出特定股票(electing specific stocks or groups of stocks);
  3. 適時調整投資組合或是投資策略(Making timely changes in portfolio structure or strategy);
  4. 開發並執行更好的投資策略(Developing and implementing a superior, long-term investment concept or philosophy);

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《不看盤,我才賺到大錢》導讀(1)屬於你的咖啡館投資哲學

不看盤,我才賺到大錢》這本書,原文書名為《The Coffeehouse Investor》,譯者在書中譯為《咖啡館投資哲學》。

從作者於1998年撰寫本書的念頭可略知一二:

「這一兩年全球的動盪與市場波動如此劇烈,我深感現在該是拿出這些可以奉行一輩子的理財基本原則的時候了。

現在開始,在這些基本原則上,累積財富、不理會惱人的股票波動、好好過你的人生。」

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《投資金律》導讀(4)資產配置四步驟,打造屬於自己的投資組合

觀念重點

無論最後的配置比例,關鍵在於無論市場情況悲歡變化,都要堅持下去,而且要定期檢視,進行在平衡,以維持原先設定的目標比例。

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《漫步華爾街》導讀(4)怎麼樣的投資可以幫你降低風險,提高報酬

觀念重點

傳統指數基金依然無庸置疑地是市場上最能幫投資人賺錢的工具。

想獲得報酬,就必須承擔風險,記住這句話,照這個理念去做,長期而言自然能獲得報酬。

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資產配置,決定你的投資報酬率

別懷疑,資產配置真的能決定你的投資報酬。

做好資產配置

你還在覺得必須在指數高檔買進反向型ETF進行避險,以免資產在股市下跌受到損失嗎,進而使報酬率下降?

台股加權指數破萬點,就必須買T50反避險?

短期來講,或許可以因逃出市場而避開下跌,但長期來講,擇時進出的報酬率未必較好,甚至可以看到落後指數的報酬率。

指數化投資,就只需要買你想配置的資產即可,工作、儲蓄、投資,做好這三點,人生很Easy。

以資產配置的角度來說,只要依據原先設定的股債比進行定期維護(再平衡),就能顧好原本該顧到的投資報酬。

資產配置的重要性

根據美國知名投資學者Gary Brinson研究發現,投資組合的報酬有91%決定於投資者如何進行資產配置。

也就是說個人資產配置的重要性遠遠超過選股以及買賣時機的決定,這也說明了資產配置在個人投資理財規劃中的重要性。

經濟學家羅傑.易普生(Roger Ibbotson)花了一輩子的時間,研究不同投資組合的報酬也發現類似的結果。

據他的說法,投資報酬90%以上決定於所選擇的投資類別及其比例,10%以下由選擇的特定股票或共同基金決定。

這說明了資產配置的重要性(The importance of asset allocation)。

資產配置,很重要。

資產配置,實為貫穿投資人一生的概念,現金、房屋、股票、保險、定存等等。

你怎麼配置,就決定了多數的報酬。

當大部分的資產置於現金時,得到的總體報酬率肯定只能貼近現金的報酬。

資產配置的研究

Vanguard研究,當建立投資組合以達成特定目標時,選擇可以達到目標的配置非常關鍵。

假設投資者持有廣泛分散的標的,不同的配置將決定投資組合的報酬和報酬的變動性。Scott等人在2016年研究美國709檔共同基金自1990年1月至2015年9月間的月報酬,結果顯示,

長期下來,在分散式投資配置中,選標的(Security selection)以及擇時進出(market timing)對總報酬率的影響只占8.9%,而資產配置(Asset allocation)對總報酬率的影響占了91.1%。


這項研究的意義代表不同股債比有不同的報酬率範圍。

下圖顯示採取不同股債比的配置(Portfolio allocation),由1926年到2016年間,資產最佳與最差的報酬率,以及年化報酬率(Annual returns)。

由左至右分別是100%債券到100%股票,總共有10種基礎配置,有不同的年化報酬率(未扣除通貨膨漲)。

股票數據採計

Standard & Poor’s 90 Index from 1926 to March 3, 1957

the S&P 500 Index from March 4, 1957, through 1974

the Wilshire 5000 Index from 1975 through April 22, 2005

the MSCI US Broad Market Index thereafter(2006-)

債券數據採計

the S&P High Grade Corporate Index from 1926 to 1968

the Citigroup High Grade Index from 1969 to 1972

the Bloomberg Barclays U.S. Long Credit AA Index from 1973 to 1975

the Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index thereafter

 

不同股債比有不同的報酬率範圍

你買什麼進行資產配置,決定你的投資報酬率,如果你看到別人獲得非常亮眼的報酬率不要羨慕,怎麼樣的配置會影響多數的報酬率。

很高的報酬,是藉由承擔更高的風險而獲得的補償,擇時選股不是投資應該做的事,但資產配置卻是每個人都應該學習的一堂課。

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ETF不一定是單純的指數化投資

ETF不一定是單純的指數化投資

ETF與「ETF資產配置社團」

ETF市場已經逐漸規模化,投資人可以使用的工具越來越多,選擇也很多,但也越來越多會讓人疑惑的東西。

所以必須知道,投資ETF,不一定是單純的指數化投資。

許多ETF追蹤的指數是帶有特定的策略性,例如高股息為主打的0056,此種ETF已非被動投資人的選擇。

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為什麼需要資產配置?為什麼不等股市跌的時候再大幅加碼?

問、為什麼需要資產配置?為什麼不等股市跌的時候再大幅加碼?

關於資產配置,綠角的核心概念是人類經濟會隨著文明成長,所以長期下來股市會是上漲的?那這樣為什麼我們需要做資產配置呢?

假設依綠角的理論我們一個月投資十個單位,八股二債。為什麼不把它改成,一個月投入八股,二債的投資改為現金,等股市跌的時候大幅加碼?不只降低成本還增加持股數。

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Mehui Lin的指數化投資、資產配置心得分享

「share experience」的圖片搜尋結果

身為奈米戶,近日的前進美股心得….

雖說有些前輩覺得資產太小,集中在台灣投資就好,但是我還是想嚐試一部份資產買國外ETF。

目前有永豐複委託手續費0.2%,低消7.99鎂、美國卷商第一證卷(FirstTrade)。

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反思寫文、反思投資、反思生活

「rethink」的圖片搜尋結果

楊斯棓分享的文章─職位愈高,愈要寫日誌文章大致說明「寫日誌的利弊」,結論是利大於弊,因為「日誌的形式有助於結構式反思」。

看到著篇文章,能對於自己寫文這事有更深刻的理解,寫文,是對自己的反思,看到好想法並有條理地寫下來,能訓練自己的邏輯思考,而寫下來,日後也可以很有效率的複習。

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《晨星定時投資法》看晨星日本分公司社長談如何開始投資

談投資前的準備

每個月的投資金額不要勉強,投資理財時間很長,所以要容易做到才能持續,如果手頭緊,當然可以少投資一點,如果行有餘力,就多投資一點,但不要忘記的你目標─財務自由。

投資前要先確立一個「明確(Clear)」、「合理(Appropriate)」的投資目標。

成功的投資並非仰賴最大化投資報酬率,也不是靠著過度節儉、不切實際的儲蓄金額來達成。

存好備用金,永遠不要因為急用而動到投資的資產,生活費就是生活費,急用金就是急用金,投資的錢就是投資的錢。

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