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共同基金落後大盤指數的比例

市場有效率與無效率一直是投資人討論的議題,SPIVA®網站統計了世界各國主要市場基金對比指數的情形,用數據化的方式讓人了解目前主動式管理基金對比指數的困境。

美國

在美國市場,大型股基金有落後指標指數的比例:

  • 5年績效落後指數比例:75.27%
  • 3年績效落後指數比例:69.71%
  • 1年績效落後指數比例:60.33%

在美國各類型基金中,除了小型成長股、中型成長股僅30%落後指標指數,其餘類型的股權型基金五年報酬率落後指標指數。

以1-3年來看,的確有蠻多基金能夠勝過指標指數。

特別是小型、中型成長股中,絕大多數的基金都能贏過指數,但隨著時間過去,營過指數的比例逐漸下降。

例如以小型價值股領域當中,落後的比例由13.71%變成19.57%,再增長至32.82%。

深紅色為達75%的基金落後指數;

加拿大

在加拿大主動式基金落後基準指數的情形更為嚴峻。

  • 5年績效落後指數比例:98.63%
  • 3年績效落後指數比例:91.07%
  • 1年績效落後指數比例:60.33%

歐洲

歐洲對比的指數是標普歐洲350,在一年期中多數有勝過指數,但期間拉長後比例卻降低。

  • 5年績效落後指數比例:72.56%
  • 3年績效落後指數比例:74.93%
  • 1年績效落後指數比例:49.46%

日本

在日本,基金落後指標指數的比例:

  • 5年績效落後指數比例:67.28%
  • 3年績效落後指數比例:68.86%
  • 1年績效落後指數比例:48.70%

新興市場做基金是否更有勝算?

好奇是否在新興市場情形會改變?以下的數據也許會讓人改觀。

印度

在印度,基金落後指標指數的比例:

  • 5年績效落後指數比例:80.43%
  • 3年績效落後指數比例:83.08%
  • 1年績效落後指數比例:48.39%

墨西哥

在墨西哥市場,基金落後指標指數的比例:

  • 5年績效落後指數比例:79.55%
  • 3年績效落後指數比例:63.83%
  • 1年績效落後指數比例:64.00%

巴西

在巴西市場,一年期基金多數能贏過指數,但時間過去,基金落後指標指數的比例甚至比美國更高:

  • 5年績效落後指數比例:80.37%
  • 3年績效落後指數比例:70.96%
  • 1年績效落後指數比例:42.35%

智利

智利基金落後指標指數的比例:

  • 5年績效落後指數比例:93.02%
  • 3年績效落後指數比例:80.49%
  • 1年績效落後指數比例:58.97%

南美洲

基金落後指標指數的比例:

  • 5年績效落後指數比例:54.12%
  • 3年績效落後指數比例:49.51%
  • 1年績效落後指數比例:39.06%

不可否認基金在短期內能夠勝過指數,但是隨著時間過去,要勝過指數的情形越來越困難。

這也凸顯了主動式管理面臨的困境,資訊傳播越來越快,基金經理人也面臨績效評比,是否會因為績效考量影響其操作,這是需要思考的。

倘若我們進行中長期投資,希望透過這篇文章讓大家一起思考我們該選擇哪種工具。

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來源
SPIVA

PG財經筆記

PG財經筆記是一個專注在財富管理、投資、金融市場以及投資者心理的部落格,由蔡至誠獨立經營。 蔡至誠畢業於中央警察大學刑事警察學系,曾任桃園市政府警察局刑事警察大隊偵查員、蘆竹分局外社派出所所長。現任「阿爾發證券投資顧問(股)公司」財務顧問部經理,著有《我畢業五年,用ETF賺到400萬》一書。

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