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Vanguard長期債券ETF筆記(BLV,Vanguard Long-Term Bond ETF)

Vanguard Long-Term Bond ETF

Vanguard長期債券ETF(BLV,Vanguard Long-Term Bond ETF)是一個被動式管理的交易所買賣商品(ETF)。

BLV投資方向是取得Bloomberg Barclays U.S. Long Government/Credit Float Adjusted Index的指數報酬,以美國「長期投資級債券」市場為主要投資標的。

BLV費用

BLV並未收取經消費(12b-1 Distribution Fee),每年收取的費用為0.07%,由0.04%的管理費以及0.03%的其他費用所組成。

BLV指數

BLV透過指數化的方式追蹤 Bloomberg Barclays U.S. Long Government/Credit Float Adjusted Index,透過採樣的方式去持有整體指數的成分債券,讓BLV整體的風險指數近似於指數的特質。

這個指數編制包含了政府、投資級公司、用美金支付利息與本金的十年期以上債券,BLV的投資策略中明訂,至少會將80%的資產投入到指數的成分債券。

BLV風險

BLV是債券ETF,無可避免會面臨以下風險:

  1. 利率風險(Interest rate risk)
  2. 收入風險(Income risk)
  3. 信用風險(Credit risk)
  4. 指數採樣風險(Index sampling risk)
  5. 流動性風險(Liquidity risk)

參考:投資債基怕什麼?債券基金的風險

BLV年度報酬(Annual Total Returns)

BLV年度報酬(Annual Total Returns)
BLV年度報酬(Annual Total Returns)

在2008年美股下跌36.97%的情形下,BLV繳出8.7%的正報酬。

VTI年度報酬(Annual Total Returns)
VTI年度報酬(Annual Total Returns)

2011年上半年有日本強震、中東茉莉花革命,下半年則有歐債危機擴大、信評機構調降美國債信評以及二次衰退疑慮等各項變數接踵而來,全年度VT下跌7.71%,BLV繳出22.18%的正報酬。

VT年度報酬(Annual Total Returns)
VT年度報酬(Annual Total Returns)

BLV平均有效到期日

平均有效到期日(Average Effective Maturity)的定義為基金持有固定收益證券距離到期並支付的平均時間。

存續期間(Duration)是評估債券或是債基對利率變化敏感度的指標。

舉例來講,如果債券的存續期2年,如果利率上升1%,價格會下跌2%。反之利率下降,價格上升。

BLV 對應指數
持有證券(Number of bonds) 2105 2140
到期殖利率(Yield to maturity) 4% 4%
平均到期日(Average effective maturity) 24.1年 24.0年
平均存續期間(Average duration) 14.9年 14.9年

信用評級

信用評級 BLV
U.S. Government 42.10%
Aaa 2.20%
Aa 5.60%
A 22.00%
Baa 28.10%
Total 100.00%

U.S. Government代表 U.S. Treasury, U.S. Agency, and U.S. Agency mortgage-backed securitie等資產。

以外的按照信用評等分布範圍由高至低,最高為AAA,最低為D級,NR則代表無法取得評等資料。

BLV使用三家主流評級公司分別是穆迪(Moody’s)、標準普爾(Standard & Poor’s)和惠譽國際(Fitch Rating)。

當三家公司都能找到信用評等資料時,Vanguard會選用中間值評等者;當只有兩家公司提供時,選用評等較低者;當只有一家公司時,直接選用該評等。

被穆迪(Moody)評級為Baa及Baa以上或被標準普爾評級為BBB及BBB以上的債券一般被認為是投資級的債券,以穆迪(Moody’s)的分類來看,BLV有57.9%的資產屬投資級債券,這四個級別債券信譽高,風險小。

平均有效到期日(Average Effective Maturity)

  BLV
<1年 0.1%
1 – 3年 0.1%
3 – 5年 0.0%
5 – 10年 0.9%
10 – 20年 22.9%
20 – 30年 72.9%
> 30年 3.1%
總計 100.0%

BLV目前的SEC yield為3.95%,SEC yield是根據美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission,SEC)所制定以基金過去三十日期間配發利息所計算出的配息率,貨幣市場基金的計算是依照過去七天配息。

責任聲明

本文僅為作者本人自行蒐集之資料,並不保證資料正確無誤,亦不構成投資的意見或建議,或招攬投資該類基金,任何人觀看本部落格之文章而欲從事投資行為,應自行考量本身財務狀況、投資目標、經驗、風險承受能力及理解相關基金、ETF及產品的性質與風險,並應自行對所有責任負責,與本人無涉。

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PG財經筆記

PG財經筆記是一個專注在財富管理、投資、金融市場以及投資者心理的部落格,由蔡至誠獨立經營。 蔡至誠畢業於中央警察大學刑事警察學系,曾任桃園市政府警察局刑事警察大隊偵查員、蘆竹分局外社派出所所長。現任「阿爾發證券投資顧問(股)公司」財務顧問部經理,著有《我畢業五年,用ETF賺到400萬》一書。

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