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《All About Asset Allocation資產配置投資策略》心得筆記:一個成功的資產配置計畫需要考量什麼?

關於本書─《All About Asset Allocation,Second Edition》

《All About Asset Allocation,Second Edition》中文版為資產配置投資策略,這本書的作者是Richard Ferri,他是Portfolio Solutions,LLC公司總裁與資深投資組合基金經理人,是特許財務分析師(CFA),同時也是密西根華西學院的財務學教授。

Richard Ferri所經營的公司專門為高資產的個人、家庭、基金會及公司退休金,提供資產配置策略管理,該公司對其客戶的實際管理策略,就是依據本書論述而來。該公司的網址為www.PortfolioSolutions.com

Richard Ferri另外有三本金融財務投資方面的著述,分別是《Protecting Your Wealth in Good Times and Bad》、《All About Index Funds》、《Serious Money:Straight Talk About Investing for Retirement》。

替自己做一個成功的投資計畫

資產配置的一開始是需要擬定計畫,這個計畫的內容是要去分配我們的金錢,讓這些錢走在一個會成長的路上,具體可以應用的工具有股票、債券、房地產等等的標的。

擬訂計畫的時候會有兩種方案,第一種是去預測未來哪個東西的表現會比較好,這時我們便投資這個;第二種是採取廣泛分散的方式,買進並持有大部分的標的。

不過研究指出人們因為看壞近期表現而賣出的股票,最後的長期報酬反而比較好。

People who trade their accounts based on near-term performance tend to sell investments that eventually perform better than the new investment they buy.

既然擬了計畫,接下來就是執行。

在執行前,建議可以把投資計畫寫下來,做成一份聲明書。通常投資計畫的執行率少於五成,不到一半的人會照著計劃執行,寫下計畫一方面告訴自己我是認真的,一方面也讓自己免於拖延或是懶惰。

在執行的時候我們會需要紀律地執行一開始的計畫,在過程中如果我們的投資目標改變或是風險承受能力有變化,就必須適時調整,畢竟情況改變,原來的計畫可能已經變得不適合自己。

不過千萬不要因為熊市而改變投資計畫,市場有牛有熊,會漲會跌,短期(幾天、幾個月、甚至是兩三年)的上漲以及下跌都是自然現象,千萬不要因為恐慌而頻頻改變計畫。

一個成功的資產配置計畫需要考量什麼?

一個成功的資產配置計畫需要考量幾個層面,我在最下面一層加入無形資產,包含我們的工作能力、專業技能、時間,勞力以及專業可以產生收入,這一層所產生的收入是初期累積資本,也影響金字塔能蓋多好、多穩。

第二層,也是作者的第一層,是指流動性最高的資產,流動資產是指未發生資產本金損失的情形下,能迅速變現的資產,主要有現金、存款、貨幣市場基金等,這類型的配置不是要賺取報酬,而是要保障金字塔的穩固。

生活費或是急用金要準備多少?通常年輕的單身族群可以準備3個月到4個月,家庭的話準備6個月到12個月。

在財務比率的指標上,流動比率是「流動比率 = 流動性資產 ÷ 每月支出」,一般建議至少3~6倍是最低標準。

流動比率 = 流動性資產 ÷ 每月支出

至於要多高,則視你希望在景氣不好或是發生意外時想有多大的緩衝空間。

第三層是長期流動資產,我們常投資的ETF便落在這一層,這類型資產變現通常可以在一個禮拜內完成,不過在換成現金的時候可能會產生本金損失(當然也可能獲利),一般常見的投資組合管理也是在這一層處理。

第四層是長期非流動性資產,包含自住房、投資房地產、珍奇古物,甚至是避險基金、風險投資。

第五層是自己比較不能控制的部分,包含公司配股,我們的勞保勞退、公保退撫等等,甚至是農保等社會福利政策,這些都不是自己能夠掌握的。

最後是大多數短線交易投資人屬於的自主投資帳戶,這一層的目的通常是希望獲得最好的報酬。

每一層的都十分重要,我們對有些層有掌握,有些則沒有。

透過把資產分類,其中的啟示在於你敢把你的未來賭在沒有掌握的層面上嗎?還是要專注在可以掌握的層面上?要專注在底層能力的提升?還是專注在最上層的提升?值得好好思考。

取得本書:資產配置投資策略(全新增訂版,中文)

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